El Banco Central utilizó USD 823 millones de sus reservas para comprar Derechos Especiales de Giro y afrontar un vencimiento con el FMI. La operación redujo de forma significativa la acumulación neta de divisas en lo que va de 2026.
El pago de intereses al Fondo Monetario Internacional (FMI) realizado a comienzos de enero se concretó finalmente con reservas del Banco Central de la República Argentina (BCRA), lo que impactó de lleno en el proceso de acumulación de dólares del año. La operación, confirmada recién el jueves pasado a través del balance diario de la autoridad monetaria, implicó la utilización de USD 823 millones para la compra de Derechos Especiales de Giro (DEGs) a Estados Unidos.
Como consecuencia, la acumulación neta de reservas internacionales en lo que va de 2026 se redujo a USD 651 millones. El cálculo surge de restar ese pago a los USD 1.474 millones que el BCRA había comprado desde el inicio de la denominada “fase 4” del programa económico.
La salida de divisas se reflejó en una caída de las reservas internacionales brutas, que el jueves descendieron a USD 44.750 millones, unos USD 667 millones menos que el día anterior. Fuentes del Central confirmaron que la baja estuvo directamente vinculada a la operación con los DEGs.
El uso de reservas contrastó con la estrategia que venía sosteniendo el Ministerio de Economía, orientada a cumplir los compromisos externos sin recurrir a los dólares adquiridos por el BCRA en el mercado. Días antes, el propio ministro Luis Caputo había señalado que la cancelación de deuda era uno de los principales obstáculos para consolidar la acumulación de reservas, aun en un contexto de compras netas positivas.
Pese a contar con alternativas de financiamiento —como el swap con Estados Unidos o el acuerdo vigente con China—, el Gobierno optó por afrontar el primer vencimiento del año con recursos del Central. Caputo, además, reiteró que no prevé volver al mercado internacional de deuda para cubrir los vencimientos de 2026, que superan los USD 20.000 millones, con el objetivo de priorizar el desarrollo del mercado de capitales local.
Desde el punto de vista del acuerdo con el FMI, el impacto es acotado. “La meta de reservas del Fondo no incluye los pagos ni los depósitos al organismo”, explicó el economista Fausto Spotorno, al señalar que la operación no altera formalmente los objetivos comprometidos con el staff técnico, que ya inició una nueva ronda de conversaciones en Buenos Aires.
En paralelo, el BCRA mantiene un ritmo sostenido de compras en el mercado oficial, impulsado por la liquidación del agro y la colocación de deuda externa por parte de empresas privadas. Según estimaciones oficiales, aún restan ingresar unos USD 3.600 millones por emisiones corporativas, un flujo que podría reforzar la oferta de divisas en las próximas semanas.
Así, aunque el uso de reservas para pagar al FMI recortó el saldo neto acumulado en el año, el Gobierno confía en que el ingreso de dólares financieros y comerciales permita sostener la estabilidad cambiaria y avanzar en la meta de fortalecimiento del balance del Banco Central.
